Observatorio Económico / La "desaceleración de China" preocupa a la economía japonesa

　La desaceleración del crecimiento económico de China está empezando a tener un impacto significativo en la economía japonesa. El primer indicio importante de esta "anormalidad" fueron las estadísticas comerciales de diciembre de 2018. Las exportaciones a China se desaceleraron repentinamente hasta una disminución del 7.0 % en comparación con el mismo mes del año anterior, tras aumentar un 0.3 % en noviembre, y las importaciones también cambiaron de dirección, pasando de un aumento del 4.2 % a una disminución del 2.8 %.

　Las exportaciones de Japón a China incluyen equipos para la fabricación de semiconductores, que disminuyeron un 42.1 % en volumen y un 34.3 % en valor, y semiconductores y otros componentes electrónicos, que disminuyeron un 42.8 % en volumen y un 10.7 % en valor. Las exportaciones de automóviles también disminuyeron un 17.6 % en volumen unitario y un 6.5 % en valor.

　La "guerra comercial" entre Estados Unidos y China ha comenzado a afectar a la industria manufacturera nacional china, y se ha extendido la opinión de que las repercusiones están llegando a las exportaciones de piezas de Japón, etc.

　Estas preocupaciones se han hecho aún más evidentes en las estadísticas de pedidos de maquinaria de Japón. Si bien la demanda externa había mostrado un fuerte crecimiento, con un aumento del 9.5 % en octubre y del 17.6 % en noviembre, desde entonces ha caído drásticamente, con una caída del 18.1 % tanto en diciembre como en enero. Los pedidos a fabricantes nacionales también han disminuido desde noviembre.

　Esta tendencia ha continuado recientemente, con estadísticas de febrero que muestran una disminución del 29.3 % en los pedidos de máquinas-herramienta, el quinto mes consecutivo de descensos. El panorama económico ha cambiado drásticamente desde el otoño de 2018.

　La tasa de crecimiento del PIB (producto interior bruto) de China para 2018, anunciada en enero, fue del 6.6 %, el nivel más bajo en 28 años desde 1990, el año posterior al incidente de la Plaza de Tiananmén. Si bien la economía se está desacelerando, la segunda mayor economía del mundo creció un 6.6 %, por lo que sigue siendo el motor de la economía mundial. El consumo interno en China seguirá creciendo, incluso si se desacelera.

　La Federación de la Industria Relojera Suiza, de la que también he hablado en esta columna, ha publicado sus estadísticas anuales de 2018, que muestran que China es el tercer mayor destino de exportación de relojes suizos en el mundo después de Hong Kong y Estados Unidos, con un valor que aumentó un 11.7% respecto al año anterior hasta los 1.717,2 millones de francos suizos (aproximadamente 190 mil millones de yenes). Aunque la economía se está desacelerando, el aumento de la riqueza y el ascenso de la clase adinerada siguen impulsando el consumo de relojes.

　La desaceleración de China está afectando más a países como Japón, que exporta piezas y componentes a las industrias manufactureras, que al consumo interno. Los costos laborales de China están aumentando, lo que debilita su posición como base para el comercio de procesamiento. China está experimentando una transición importante: de una economía basada en el comercio que genera divisas mediante las exportaciones a una economía impulsada por la demanda interna a través de las industrias de consumo nacionales.

　El problema es que a las empresas japonesas les resulta difícil adaptarse a estos cambios en la estructura económica. Debería haber una transición hacia la exportación de bienes de consumo de Japón a China, pero esto no está sucediendo.

　Sin embargo, si las exportaciones de las empresas japonesas se estancan significativamente, la economía nacional se desacelerará repentinamente. Hasta principios del otoño del año pasado, existía una fuerte expectativa de que las ganancias corporativas del año fiscal que finalizó en marzo de 2019 apenas mantendrían el aumento de las ganancias, pero los informes desde febrero han generado una creciente expectativa de que las ganancias disminuirán por primera vez en tres años fiscales. Parece que la disminución de las exportaciones a China desde el otoño del año pasado ha enfriado repentinamente la economía nacional.

　Es probable que la desaceleración en China y el consiguiente deterioro de la economía nacional afecten gravemente las futuras ventas de relojes en Japón. Un factor es que el número de turistas chinos que visitan Japón se ha estancado y están ajustando sus gastos.

　Las ventas a clientes extranjeros que han completado el procedimiento libre de impuestos en grandes almacenes, o ventas a extranjeros, registraron un resultado negativo por primera vez en dos años y dos meses en enero de 2019. Sin embargo, la dependencia de los clientes extranjeros está aumentando, ya que las ventas puramente nacionales han caído aún más drásticamente.

　Las ventas de arte, joyería y metales preciosos en los grandes almacenes cayeron un 2.2% en enero. Esta es la primera cifra negativa en un año y diez meses, excluyendo la caída del 1.3% en julio de 2018, cuando los daños causados ​​por tifones y otros factores fueron graves. Es evidente que se observa un cambio en el consumo, incluso en artículos de lujo. Dado que el consumo sigue siendo débil, se prevé un aumento del impuesto al consumo en octubre. Sin duda, la economía japonesa se enfrentará a un gran desafío.